美联储决议凌晨揭晓，真正的博弈在12月

xuanci2004

北京时间10月29日凌晨2点，美联储将公布10月货币政策决议。今年9月，美联储刚刚完成自2023年7月以来的首次加息，而这一次，市场普遍预期美联储将“按兵不动”。

　　不过，真正的看点并不在利率本身——声明措辞、投票结构与美联储主席沃什的新闻发布会，将共同回答市场最关心的问题：12月会否再度加息？本轮紧缩的终点又在哪里？

　　值得一提的是，本周正值“超级央行周”，欧洲央行、日本央行、加拿大央行也将密集公布利率决议，全球货币政策走向迎来关键观察窗口。

　　10月“暂停”已被市场充分定价

　　据CME“美联储观察”，美联储10月维持利率不变的概率高达92.8%，加息25个基点的概率仅为7.2%；伦交所数据同样显示，本月再次加息的可能性只有10%左右。

　　从预期演变看，市场对10月加息的定价经历了几轮反复：9月核心CPI超预期后，10月加息概率一度升至27%附近，但随着官员密集释放“不急于行动”的信号，概率持续回落。

　　官员表态也印证了这一预期。美联储主席沃什10月16日在IMF和世界银行年会期间明确表示“不赞成预先对议息会议做出判断”，并表示自9月会议以来，全球形势基本符合预期。美联储理事鲍曼亦表示，9月加息后，美联储“无需急于采取进一步行动”，旧金山联储主席戴利、芝加哥联储主席古尔斯比也认为，仍有时间观察经济数据。

　　当前市场已基本计入10月维持利率不变的预期。从政治层面补充，考虑到11月美国中期选举临近，10月按兵不动、将加息悬念保留至12月，是美联储“阻力最小的政策选择”。